首页 评论 中国债券市场开放的机遇和挑战

中国债券市场开放的机遇和挑战

浏览:2018 2019-07-12 06:34:19 作者

目前,境外投资者主要通过CIBM、QFII(合格境外机构投资者)、RQFII(人民币合格境外机构投资者)和债券通这四种途径参与我国债券市场。

提及增量资金的边际效应,孙祺表示:“我们研究团队分析认为,在指数纳入之后,来自全球的跟踪指数的被动基金的流入规模达1000亿-1100亿美元,如果考虑到主动管理型基金的资金流入,整体规模可能在2500亿美元左右。”

全球另外两大主流债券指数——摩根大通全球新兴市场多元化债券指数和富时世界国债指数(WGBI)均已将中国债券市场列入了指数观察名单。国际评级机构穆迪预计,全面纳入指数将有望为中国境内债券市场带来约2万亿美元的资金流入。

外出就餐,怎样才能知道这家餐厅到底好不好?送孩子上学,学校食堂的饮食条件究竟怎么样?近日,深圳市市场监管局公布了2019年第一批A级餐馆名单。截至1月28日,深圳市新增A级餐饮服务单位127家。深圳市A级餐饮单位总数达到1900家。相关A级单位名单可在该局官网查询。

另一方面,过去几年,财政部一直在推行地方债置换,地方债的发行规模在过去五年出现了井喷式的增长态势。目前地方债的存量规模已经超越了国债和政策性银行金融债,未来还具备一定的增长空间。

中国债券市场发展迅速,已经成为全球第三大债券市场,仅次于美国和日本。从信用债角度来看,我国更是成为全球第二大市场。

这位不愿透露姓名的反垄断官员表示,玛鲁蒂的市场竞争力强,如果这样一家大公司限制经销商的折扣,那么消费者的选择就会更少。

一方面,截至今年3月底,我国对实体经济发放的人民币贷款余额为140.98万亿元,考虑到近几年监管一直在推动直接融资取代间接融资,从这个角度来说,孙祺认为未来会有更多的直接融资,从而进一步缩小债券市场与贷款市场的差距。

孙祺进一步补充道,2018年上半年以来,中国债券市场波动性加剧,10年期国债收益率震荡上行。中国和美国国债之间的利差有所扩大,提升了中国国债的相对投资价值。

诚然,在过度训练中,一些孩子可能表现出一定的“适应能力”。但户外徒步不同于一般的运动训练。在特殊的地形地貌、气候条件下,长距离的徒步行走,可能给人们带来更大的伤害。尽管有的家长说,“遇到高反的情况下,我们也有应对的措施”,但这些措施是否专业,是否充足,恐怕还不能轻易作出判断。据媒体报道,2017年8月,一名资深驴友父亲带着5岁的儿子走滇藏线,就在恶劣情况下失联两天。在艰苦的户外徒步过程中,一旦发生不利后果,作为孩子监护人的家长,事前的信誓旦旦、信心满怀,又有什么作用?

债市开放吸引外资流入

在孙祺看来,中国债券市场开放与人民币国际化密不可分,也可以说是其必然产物。

“广聚英才计划”探索实施“人才举荐制”,将经广州市高端创新人才举荐委员会委员联名推荐并通过公示的人才直接认定为市高层次人才或入选相应市级人才项目,与现有模式共同构成“认定 评定 推荐”的人才综合评价体系,挖掘并支持一批大湾区急需紧缺人才,努力实现“塔尖更高、塔基更实”。

“在这一过程中,也有两个里程碑事件:一个是2016年10月,人民币正式纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子,成为全球储备货币一员,权重占比10.92%,仅次于美元和欧元。”孙祺接着说,“另外,自今年4月1日起,以人民币计价的356只中国国债和政策性银行债券,正式纳入彭博巴克莱全球综合指数(BBGA),总市值占比达到6.06%,并将以每月递增5%的比例在20个月内分步完成。”

我省将加强对医疗养生类节目和医疗广告宣传的管理,严肃查处假冒医疗机构或医务人员宣讲医疗和健康养生知识、推销药品、推荐医疗机构等非法行为。严厉打击医药购销领域商业贿赂行为,以零容忍态度严肃查处损害群众利益的案件。

其次,体现在“非整量交易”,银行间债市的交易约定俗成是1000万元资金起步,以一千万元整数递增,但是资产管理公司账户一般比较多,比如他们会把5000万元资金拆分到七八个甚至更多的账户中,也就是说,有些账户可能是有这样“散量”的需求。而目前来看,整个市场“散量”的流动性或者收益率的合理性有着较大的提升空间。

亚洲“四小龙”与工业化赶超阶段的中国,发展路径高度相似;进入转型阶段后,“四小龙”沿着不同的转型路径、“分头突围”,结局各不相同。本文是长江宏观“结构主义·转型为鉴”系列的第4 篇报告,回顾亚洲“四小龙”的兴衰,为当前中国转型提供启示。

在债券市场开放过程中,孙祺认为,具有特殊意义的开放政策举措是:2015年初,中国人民银行允许境外各类型的金融机构通过CIBM(中国银行间债券市场)进行投资。在这之前,QFII机制具有额度的限制,而该计划则取消了额度的限制,并且将审批制改为备案制。也就是说,投资者可以自己提出要投资多少人民币债券,而这样的规模人民银行是不会干预的。

3月4日,中国铁塔股份有限公司(以下简称“中国铁塔”)发布2018年度业绩公告。财报显示,2018年中国铁塔实现营业收入718.19亿元,同比增长4.6%,实现净利润26.5亿元,同比增长36.4%。

新华社北京4月27日电(记者温馨、王晓洁)中共中央政治局常委、国务院副总理韩正27日在钓鱼台国宾馆会见联合国秘书长古特雷斯。

“在2015年之前,尤其是借着金融危机的契机,人民币结算功能的需求得以凸显,中国人民银行也逐渐开放境外央行类机构进入银行间债券市场进行债券投资,我个人认为,这就是人民币债券市场开放的雏形。到2015年,人民币国际化进程明显加速,人民币债券市场开放也进入循序渐进的轨道。”谈起中国债券市场开放历程,孙祺侃侃而谈。

据悉,北京市还将调整完善医疗保险三个目录,修订北京市医保用药范围管理办法。探索建立有进有出的药品目录动态管理机制,将更多救命救急的好药和北京市研产的新药,纳入医保报销。

在这样大的体量基础下,孙祺认为,展望未来,中国债券市场还有比较大的发展空间。他从两方面阐述了自己作出判断的依据。

而之后,如2017年允许外汇方面的对冲,以及2017年7月,债券通由人民银行和香港金管局一起顺利推出。“基础设施建设的逐步完善,特别是通过CIBM与债券通,让境外投资者投资中国债券市场没有了制度方面的障碍。”孙祺强调。

针对政府工作报告中提及的“深入实施乡村振兴战略”,省政协委员冯丹带来了自己的提案《关于加快发展乡村旅游的几点建议》。她认为,在高质量推进乡村振兴示范省建设,将美丽环境转化为美丽经济,团结带领广大农民增收致富之路上,发展乡村旅游是一条很好的途径。建议进一步统一思想认识,把握精准定位;加强生态环境保护,促进乡村旅游可持续发展;加快基础设施建设,营造良好的旅游发展环境;深入挖掘乡村文化内涵,打造乡村旅游品牌,不断增强乡村旅游的吸引力。

6月24日,意大利米兰/科尔蒂纳丹佩佐申冬奥代表团成员庆祝获得2026年冬奥会举办权。 国际奥委会第134次全会24日在瑞士洛桑投票选出2026年冬奥会举办地,意大利城市米兰与科尔蒂纳丹佩佐以13票的明显优势击败瑞典城市斯德哥尔摩/奥勒,获得这届冬奥会的举办权。 新华社记者徐金泉摄

人民网讯 近日,澳门基金会及社会科学文献出版社共同发布了《澳门蓝皮书:澳门经济社会发展报告(2017~2018)》。其中“粤港澳大湾区合作篇”重点关注粤港澳大湾区地价指数的编制和比较、澳门海域开发及其对策建议、澳门在粤港澳大湾区国际科技创新中心建设中的定位与发展战略、粤港澳大湾区城市治理大数据研究、粤港澳大湾区金融合作新动态等方面的问题。

世界地磁模型是包括舰船导航系统到手机上谷歌地图在内的所有现代导航系统的基础。最新的世界地磁模型是2015年公布的,被认为能够使用到2020年。

香港中文大学商学院商业可持续发展中心7日发布第四届“香港企业可持续发展指数”,结果显示,香港上市公司日益重视业务可持续性发展和企业社会责任。

另外,回购交易方面,孙祺介绍,主流的债券投资人一个比较常规的做法是会通过买入现券,然后通过回购来做一些杠杆的交易,以放大回报。目前银行间市场的回购交易仅对有限类型的境外投资者开放,主要是境外的央行类机构和人民币结算银行,大量的资产管理公司是不能参与的。这限制了资产管理公司和对冲基金等机构对于中国债券的投资需求。

省领导林少春、黄宁生、叶贞琴、许瑞生、欧阳卫民、张光军出席会议。(记者/吴哲 通讯员/符信)

此外,他还提出运营方面存在一些障碍。例如税收的安排,自2018年11月份起,对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。对于三年后的税收安排,很多境外投资者希望对于这样一些重要的规则会有更加明确的安排,希望国内对于税收的规则可以更加细化和具体,从而在内部计算回报率时会有一个更加精确的预算。

王晰周深

二是加快保障和改善民生、推进生态文明建设领域的立法。包括抓紧审议民法典各分编草案,继续审议基本医疗卫生与健康促进法草案、疫苗管理法草案和药品管理法修正草案。制定长江保护法,为保护长江提供坚强的法制保障。

畅想未来,孙祺指出,在中国债券市场不断开放、发展与完善的过程中,可能会面临几大挑战。

2018年6月15日上午10时50分,陈女士将小客车停在柳芳北街一座大厦旁等朋友,将副驾驶门打开透气。突然,一名戴口罩男子手持一把水果刀,坐进陈女士车的副驾驶座上,他关上门并抓住陈女士的衣服,晃着刀索要现金。在车内争斗中,歹徒持刀把陈女士左手划伤,陈女士乘机打开车门起身往后跑,一把抓住迎面走来的“80后”小伙、58同城网络公司管理员小蔡,呼喊:“救命!有人抢劫!”车里的歹徒慌了,拿起陈女士丢在车里的手机下车往前跑。

违停的面包车。(交警供图)

1月18日,第二次中德高级别财金对话在北京举行并发布《联合声明》。中德双方一致认同中欧国际交易所(以下简称“中欧所”)的重要市场地位,并就跨境证券发行与监管合作、A股指数衍生品离岸市场建设、资本巿场互联互通等相关话题达成一系列共识。

“在指数纳入之后,来自全球的跟踪指数的被动基金的流入规模将达1000亿-1100亿美元,如果考虑到主动管理型基金的资金流入,整体规模可能在2500亿美元左右。”

4月10日下午5点,省纪委监委信访室某会议室传来激烈的讨论声。每晚,在这里都要召开来访接待轮训干部和12388电话举报工作例会,大家畅所欲言,以“解剖麻雀”的方式对当天接访和接听来电案例发表看法。针锋相对、面红耳赤争论研讨的场景时有发生。

洪都拉斯总统胡安·奥兰多·埃尔南德斯1日与美国国务卿迈克·蓬佩奥、以色列总理本雅明·内塔尼亚胡讨论把洪都拉斯驻以色列大使馆从特拉维夫迁至耶路撒冷事宜。

到了第四节的决胜时刻,首钢队主帅雅尼斯换上塔瑞克,限制王哲林的内线强攻,并在外线安排了方硕、朱彦西和张才仁3名投手。这套战术让球队在极度被动的情况下起死回生。其中,方硕连得10分,帮助球队以105比104反超。双方此后都出现犯规,罚篮过后,两队战成106平。杰克逊在比赛还剩最后3秒多钟时上篮得手,首钢队有惊无险地取得胜利。技术统计显示,方硕末节独得19分。全场比赛他更是贡献全队最高的28分,外加7次助攻,是球队获胜的首功之臣。

市场发展空间广阔

昨天(1月13日),在嘉兴市政协八届三次会议报到处,一名政协委员扫码后下载嘉兴“智慧政协”APP手机客户端。

这是中国债券首次纳入国际主流债券指数,也是中国债券市场有序开放的一座里程碑。被完全纳入BBGA指数后,人民币债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。

中国债券将被纳入全球三大主要固定收益基准指数,有机构预计,有望带来2500亿到3000亿美元的资金流入。

其一,中国债券市场的流动性不足。孙祺认为,这集中体现在几个方面:首先,站在目前时间节点,一些新发的债券(如2019年以及2018年)流动性还是不错的。而在2017年以前发行的债券流动性就比较差。比如,投资者根据指数需要配置2017年之前发行的国债,但是在市场上很难买到这些国债。

再次,信用债方面,不同于利率债有着比较好的做市机制,信用债主要还是根据客户需求来做,做市机构本身对于信用债的持仓和做市的意愿还有进一步提升的空间。

“过去几年,中国债券市场规模飞速增长。截至今年3月末,我国债券市场托管余额达到89.1万亿元,而截至2018年底,A股总市值约为43万亿元,也就是说,债券市场的存量规模大约是A股市值的两倍。”瑞银证券固定收益部总监孙祺近日在接受《国际金融报》记者专访时表示,“总体来看,中国债券市场的体量是和中国经济在全球市场中的地位相称的。”

在铺好通道的情况下,还要做的是提升境外投资者参与中国债券市场投资的兴趣。

其二,对冲工具缺乏。“首先,人民银行确实是放开了利率互换的参与者,但是在实际操作过程中,寻找国内的交易对手存在一定的困难,因此操作可行性不是很强。同时,国债期货的流动性与价格发现功能与日俱增,越来越多的境外客户提出希望参与到国内国债期货的交易当中,但是目前国债期货对于境外投资者还没有开放。”孙祺总结说,由于对冲工具的缺乏,市场参与者不太愿意在中国债券市场持有太大的风险敞口。

《 人民日报 》( 2019年04月02日 03 版)

近日,在中央强调2019年加快5G商用步伐的要求下,广东省及广州市有关政府单位率先开放物业,全力支撑广州移动顺利完成省市重要政务办公场所的5G网络覆盖。目前广东省委(含省纪委办公楼)、省人大、省人民政府、省政协,广州市委(含市纪委办公楼)、市人民政府(含市人大办公楼)、市政协共七个办公场所均开通了“高速率、低时延、广连接”的移动5G基站,为广州探索“智慧政务”打下坚实的网络基础。

新京报快讯(记者 陈丽媛)3月16日,山东专升本考试开考首日,有学生在网上发帖称考试泄题。学生称,上午9点开始考试,9点03分已有试题答案公布在泄题群中,英语部分试卷照片也在网上传播。3月17日,山东省教育招生考试院在官方微博发布通报称,考试结束后,该院发现疑似计算机科目试题部分答案的帖子和英语科目部分试题的图片,目前已向公安部门报案。

马普托大桥项目建设期间,中国企业高度重视发展项目的社会效益,积极履行社会责任,累计为莫桑比克创造了3780多个就业岗位,累计输出焊工、车工、钢筋工、司机、机械操作手等各类技术工人5000余名。

中国债市的高收益对海外投资者具备吸引力,卖方机构也迎来新的业务增长点。在这个过程中,对于境外机构投资偏好和操作习惯更为熟悉的合资券商或更具优势。

未来面临几大挑战

龙虎斗网址